我也来说可口可乐收购汇源一案

我也来说可口可乐收购汇源一案

9月3日，可口可乐与汇源果汁联合发布公告称，可口可乐旗下全资子公司将收购中国汇源果汁集团有限公司（9月4日中国网）。消息一出，像炸开了锅，专家、官员、当事者和网民齐上阵，纷纷发表看法。

新浪网专门对此组织了网上调查。在190458位调查参与者中，80.22%反对可口可乐收购汇源果汁，80.08%认为这项收购涉嫌外资消灭民族支柱企业，61.76%不看好可口可乐收购后的汇源果汁。

反对的声音和意见主要有三：一是从国家经济安全角度考虑，认为收购可能导致外资消灭民族支柱企业。二是涉及垄断，需要有关部门进行反垄断审查，并且触发了刚刚发布的《反垄断法》相关条款。三是有人质疑收购价格过低。

也有赞同的观点：其实，从国际惯例看，涉及到金融、能源资源以及行业性、垄断性很强的企业，才涉及国家经济安全问题。果汁饮料行业是一个大众产品，无论品牌知名度如何，根本谈不上消灭民族支柱产业问题。根据调查数据，2007年汇源果汁在国内100%果汁及中浓度果汁市场占有率分别达42.6%和39.6%。而2007年可口可乐在中国果蔬汁市场的占有率为9.7%。这桩外资并购案势必面临反垄断审查。从产品本身来看，果汁饮料是大众化产品，是一个竞争比较充分的产业，因此，不必惧怕外资并购，也没有必要担心形成垄断。9月3日公告显示，可口可乐给出的价格是每股12.2港元。虽然，收购消息一传出，汇源果汁的股价迅速升至10.94港元，比照此价格，可口可乐的收购价格12.2港元仍然溢价一成。

一、汇源经过16年发展，已在香港进入高速发展期，为何此时卖掉？

从商业角度看，汇源发展到现在正是到了卖掉汇源最好的时机。虽然说搞企业都有困难，只有困难才能奋进。但现在再困难也没有创业初期困难，没有上市前那么困难。所以收购只是正常的商业行为。出售汇源并非汇源面临经营困难和发展瓶颈，而是按市场规律运作的一种商业行为。经济分析指出尽管汇源对营销持续增加投入，市场份额却出现萎缩的迹象。在2007财年，汇源失掉了包括四川和贵州在内的3个销售区。在2007年下半年，另一家本地饮料企业农夫山泉甚至夺去了汇源在果肉果汁市场第一的宝座。汇源果汁有着很长的产业链，可口可乐收购的只是汇源产业链中的下游产业，汇源仍拥有果园和水果加工等产业。
　　汇源创始人朱新礼先生说：“企业家的本性就是不断创新和创造，今后会继续致力于中国的农业产业化和农民增收，争取把汇源上游产业做大做强。”，根据美林公司分析师的数据，如果可口可乐成功收购汇源果汁，其品牌产品将占据中国果汁市场37%的份额。目前可口可乐在中国整体果汁市场的占有率为28%。
    卖掉汇源有几个优势：

1、让中国政府有更大筹码和美国政府谈判。
　　美国经常以开放自居，以往中国人要买美国的企业，他们还害怕，还要开听证会。那么这一次，美国政府就有求于中国政府。
　　2、让美国人、美国政府和美国企业对中国企业刮目相看。
　　可口可乐不是傻瓜，他们后面有一大帮智囊团。他们肯拿出25亿美元在中国投资，首先说明了他们看好这个企业，看好中国的政策，看好中国未来的投资环境。奥运之后，很多人对经济不是太乐观，可口可乐在这个时候，在中国股市2000多点的时候，还能投入巨资，这是在可口可乐百年历史上第二大收购，在中国80多年历史上最大的投资。可口可乐，大家都知道，在中国一般都是找合作伙伴，找中粮，找太古等做灌装，为什么？因为它把风险放在第一位，它没有真正在中国投资。这一次它把25亿美元投在中国，汇源拿到美国是不值钱的，只有在中国消费市场上才值钱。它把25亿美元拿到中国来，优势已经在中方，招商引资未必有这样的“魅力”。
　　3、可口可乐投资汇源，投资中国，显示了对中国市场的信心，对中国改革开放的信心。

可口可乐1920年代进入中国，至今没有真正在中国投资建厂买设备，只寻找合作伙伴做灌装。这一次它不光投入25亿美元收购，还要源源不断地投入。这对中国政府、对中国消费者是绝对有利的。
　　4、汇源通过这个合作，打入了可口可乐全球的采购。
　　可口可乐在中国采用的橙汁，全部是从巴西进口。汇源在重庆万州、广西桂林、湖南怀化都有工厂，这就解决了可口可乐在巴西采购的问题。所以可口可乐在巴西的全球供应商，全球最大的（橙汁供应商），总裁还是巴西总统的顾问。汇源的苹果浓缩汁、桃汁等果浆，汇源有50万吨的产量，每年能消化200万吨水果，这就帮助了200万户农民制富。通过这个合作，间接让汇源的果浆、浓缩果汁打入了可口可乐全球采购供应系统，这对中国的农村、农民是有利益性的。
　　5、合作对汇源员工有好处。
　　这个合作对汇源员工也有利。汇源13000名员工，上市公司也有七八千名员工，他们将会得到很好的薪酬待遇、更好的学习培训机会。而中层管理者，会得到更多的实惠，期权股权一次性兑现，同时也让中国企业尝试一下，可口可乐作为世界500强，作为饮料行业顶尖的国际大公司，能让中国企业学习借鉴宝贵的经验。
二、可口可乐收购汇源存在一定的担心

从上个世纪90年代至今，外资收购的民族品牌不计其数。其中不少民族品牌在被外资收购后已被人们遗忘，而外资品牌则趁机蚕食市场份额，没有消失的，也有不少市场份额萎缩，不复当年之勇。
　　在目前股市暴跌的背景下，可口可乐收购汇源，不仅有“抄底”中国优质资产的嫌疑，更让市场人士担心汇源这一民族品牌在收购后恐怕又将打入“冷宫”。想当年，被可口可乐和百事可乐收购的国产碳酸饮料品牌早已在市场上销声匿迹，已足以让我们担心汇源今后的命运了。让大家来看下如下案例：
　　中华牙膏：1994年初，联合利华取得上海牙膏厂的控股权，并采用品牌租赁的方式经营上海牙膏厂“中华”牙膏，如今，中华牙膏在市场上的份额已少得可怜。
　　活力28：1996年，与德国美洁时公司合资后，双方规定的合资公司洗衣粉产量的50%使用“活力28”品牌的承诺没有兑现，前3年共投入1.84亿元用于“活力28”宣传的广告费用也成了一纸空文。“活力28”这个知名品牌从人们的记忆中渐渐消失了。
　　南孚电池：自1999年9月起，通过数次转让，2003年，72%的股权落入吉列手中，吉列的金霸王电池进入中国市场10年，市场占有率不及南孚的10%。而南孚被吉列控制后即退出海外市场，一半生产能力被闲置。如今，这一曾经占领了大半个中国市场，中国第一的电池品牌已经不属于民族品牌了。
　　乐百氏：2000年，乐百氏被达能公司收购，现在乐百氏品牌已基本退出市场。此外，达能还在中国收购了上海梅林正广和饮用水公司50%股权、汇源果汁22.18%股权。在乳品行业收购了蒙牛50%股权、光明20.01%股权。这些企业都拥有中国驰名商标，是行业的排头兵。
　　小护士：法国欧莱雅2003年收购小护士。5年后的今天，小护士在市场上也几乎销声匿迹。
　　苏泊尔：苏泊尔品牌销售额占压力锅市场40%，评估品牌价值16.248亿元。2006年8月，法国SEB（世界小家电头号品牌）获得苏泊尔控股权。
　　大宝：2008年7月30日，强生宣布完成对大宝的收购。至此，中国化妆品市场的竞争已形成外资主导的局面。

我的小观点：在中国对于民族产业是否看得太“严”，一个产业的进步和成功是需要多种元素促成的，当下中国还有很多很多的小企业、小品牌需要扶持，需要支持，需要帮助。就汇源目前的形势被收购或许是最好的选择。中国国民需站在国际化视野，站在纯商业和市场行为上理性看待可口可乐收购汇源，才是应有的态度。决不能动辄就上纲上线，把一个纯商业行为上升到民族产业、民族品牌的高度来自己吓自己。出售汇源对国家、企业、员工、消费者等都有好处，可以让中国的果汁和水果进入可口可乐的全球采购系统，还可以让世人对中国民营企业刮目相看。可口可乐能以179.2亿港元成功收购汇源果汁，那么，这将成为可口可乐在中国80多年历史上最大的投资，也将是汇源最大的一笔“招商引资”。
　　这不汇源当家也说开了，“既然是对国家、对人民，于己于人都有利，这本身又是很好的一个商业行为，我们有什么大惊小怪的？”汇源集团董事长兼总裁朱新礼9月6日在北京总部紧急召开记者见面会，并在会上如此反诘舆论的质疑。

我的关注：

问题：反对的声音和意见之二：涉及垄断，需要有关部门进行反垄断审查，并且触发了刚刚发布的《反垄断法》相关条款。

资料：据调查显示，汇源果汁的注册地址在开曼群岛，为世界避税天堂，国内很多红筹公司海外上市之前都会去开曼群岛注册壳公司。则汇源果汁若是一家离岸注册的公司，可口可乐收购汇源果汁名义上应该是两个外资公司之间的并购。汇源果汁离岸公司的身份会对反垄断局的审批造成一定影响。业内人士表示，对于这种主要资产和业务都在国内的离岸公司而言，如果收购公司股份视为收购外资公司，那么收购资产则视为收购境内公司。而可口可乐收购汇源果汁全部股份是否视为外资收购内资公司，要看反垄断局如何判断。